Retour dans le vert
Riche idée ce renforcement sur Enel, patientons encore et les 4 € vont sauter en vérité je vous le dis
Dernière analyse Test Achat Invest sur Umicore:
Umicore (05 mai 2010)
Rebond accéléré mais titre cher
Vu le rebond de la demande dans quasi tous les segments et le résultat du 1er trimestre, nous relevons nos prévisions 2010 et 2011 de plus de 50 %.
Mais le titre reste cher.
VENDEZ.
Pour 2010, le chimiste annonce un objectif dépassant de 25 % les attentes moyennes du marché. C’est grâce à un rebond de la demande dans les matériaux avancés (batterie GSM, PC…), dans les pots catalytiques et dans le recyclage (soutenu par la hausse de prix des métaux comme le palladium, le platine, etc). C’est grâce aussi aux réductions de coûts (emplois, capacités…). Au 1er trimestre, les ventes ont gagné 17 % (plus de 2 fois plus que nos attentes !). La rentabilité accélère son redressement. Pour 2010, même si les marges (hors éléments non récurrents) ne renoueront sans doute pas déjà avec le niveau d’avant la crise, on peut tabler sur un bénéfice opérationnel récurrent deux fois plus élevé qu’en 2009 et sur un bénéfice par action de 1,7 EUR… si les conditions de marché se maintiennent ! C’est ce qu’espère Umicore, mais cela nous semble hasardeux : l’actuelle reconstitution des stocks par les clients peut n’être que temporaire, la hausse de la production automobile (+47 % au 1er trimestre) va se tasser, etc.. Même avec un bénéfice de 1,7 EUR, le titre est cher, d’autant que le rendement sur dividende n’est que de 2 % net et que nous estimons la valeur comptable fin 2010 à 12,73 EUR seulement.
Cours au moment de l'analyse : 25,94 EUR
Umicore est un groupe chimique belge spécialisé dans les matériaux avancés (batteries rechargeables,…) ainsi que dans les métaux précieux (catalyseurs,…) et leur recyclage (il est le plus grand recycleur de métaux précieux au monde avec 350 000 tonnes par an). Il possède en outre 5,25 % de Nyrstar, une entreprise belge active dans le raffinage du zinc.
Keytrade Banque, à l'inverse, le place actuellement comme "Titre très bon marché", avec une valeur intrinsèque de 40 €.
Je ne connais pas ce titre, je m'abstiendrai donc une fois encore d'émettre un avis
Sinon, on pourrait envisager un achat sur BP... Dès qu'ils auront encore perdu minimum 30 %